Chute des prix de l'acier et chute des délais d'exécution des usines

Nichole Bastin | Publié le 6 juin 2023 |

L'indice mensuel des métaux des aciers bruts (MMI) reste baissier, en baisse de 6,93 % de mai à juin. Les prix de l'acier laminé plat sont revenus à leur mouvement baissier après avoir culminé en avril, tandis que les prix des bobines laminées à chaud sont revenus à leurs niveaux de mars. Au total, les prix du HRC ont baissé de 13 % par rapport à leur sommet du 14 avril. Pendant ce temps, les prix des bobines laminées à froid et des tôles galvanisées à chaud ont connu une baisse encore plus marquée d'un mois à l'autre, tandis que les prix des tôles sont revenus latéralement, glissant de moins de 1 %.

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Alors que les prix de l'acier laminé plat aux États-Unis se sont inversés à la baisse, les délais de livraison moyens des usines ont chuté à leurs plus bas niveaux en plus d'un an. Pendant ce temps, les délais d'exécution des broyeurs HRC étaient en moyenne de trois semaines à la fin du mois de mai. Il s'agit de leur temps de production le plus bas depuis août 2022, et à peine plus long que leur plus bas historique (depuis que MetalMiner a commencé à suivre les délais de livraison en décembre 2018) de 2,5 semaines en juillet 2020.

Bien que les prix et les délais d'approvisionnement des usines aient une faible corrélation globale, les délais d'approvisionnement des usines ont tendance à se déplacer avant les inversions de tendance des prix. Cela continue de faire des délais un indicateur avancé pertinent pour les prix. Les délais de livraison des usines ont commencé à remonter en avril après avoir culminé à neuf semaines vers la fin mars. C'est environ deux semaines avant le pic des prix HRC. À l'exception d'une hausse de courte durée vers la fin du mois de mai, les délais de livraison sont devenus de plus en plus courts tout au long du mois.

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Malgré la baisse des prix et des délais d'approvisionnement plus courts, certains rapports indiquent le scepticisme de certaines usines et centres de service. Argus Media a rapporté que des expéditions saines tout au long du mois de mai ont conduit certains vendeurs à remettre en question la direction actuellement baissière des prix. Certains ont émis l'hypothèse que les baisses étaient en grande partie dues à l'hésitation des acheteurs plutôt qu'à une érosion significative de la demande d'utilisation finale. Alors que les perspectives économiques continuent de se détériorer et que le coût de la conservation des stocks reste élevé, les marchés semblent voir les choses différemment, car les prix au comptant et futurs restent en retrait.

À la fin du mois de mai, les prix au comptant du HRC affichaient une prime de 250 $/st par rapport aux prix futurs du Midwest. Bien que ce delta se soit légèrement contracté par rapport à l'écart de près de 300 $/st du début du mois, il reflète néanmoins le sentiment baissier persistant des acteurs du marché. Depuis 2011, les prix au comptant ont porté une prime moyenne de 23 $/t par rapport aux prix futurs. Ce chiffre est considérablement inférieur à l'écart actuel.

Pendant ce temps, les importations ont également commencé à baisser. Selon les données préliminaires du US Census Bureau, les importations de HRC en avril ont connu une baisse de 12,83 % par rapport à mars, et les données de licence du département américain du Commerce suggèrent que les importations ont continué de baisser en mai. En plus de la baisse des prix et des délais d'exécution plus courts des usines, une baisse des importations semble emblématique d'un marché à la demande en baisse.

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Dans le monde, les prix de l'acier chinois restent également faibles. Cela est contraire aux attentes du marché avant le retour du pays de zéro-COVID. Les prix de l'acier chinois représentent historiquement le plancher mondial. Cependant, à partir de 2012, les prix chinois du HRC ont commencé à afficher une corrélation de 82 % avec les prix américains. Cette corrélation a semblé se renforcer ces dernières années, passant à près de 89 % à partir de 2020.

La chute des prix de l'acier chinois semble indiquer un marché mondial largement baissier. La reprise en cours en Chine a largement profité à son secteur des services plutôt qu'aux métaux industriels, comme cela s'est produit lors des reprises précédentes. Bien que la Chine n'ait repris aucune de ses politiques de contrôle sévères, une nouvelle vague de COVID qui devrait culminer à la fin juin tempérera probablement la demande des consommateurs déjà en sourdine.

Le secteur manufacturier chinois a réussi à renouer avec la croissance le mois dernier. Pourtant, la faiblesse générale de l'économie chinoise a conduit à de nouvelles mesures de relance attendues qui pourraient renforcer le soutien des prix de l'acier. Le 2 juin, le cabinet chinois, le Conseil d'État, a annoncé un ensemble ciblé qui étendrait les exonérations fiscales pour les achats de véhicules électriques. Les rapports suggèrent également que les autorités pourraient initier des allégements fiscaux pour les fabricants haut de gamme et fournir un soutien supplémentaire au marché immobilier. De tels espoirs de relance ont aidé les prix chinois du charbon à coke et du minerai de fer à trouver un plancher fin mai.

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